Someone has been up to ARKK shenanigans again

On Friday, MainFT wrote about how ARK Invest’s flagship ETF has once again suddenly and mysteriously ballooned in size — this time around Klarna’s flotation.

This matches the suspicious pattern of dramatic asset inflation and deflation that FT Alphaville first observed around the time of the initial public offering of crypto exchange Bullish last month (and to a lesser Степента, по -ранното IPO на Figma в края на юли).

До петък имахме данни единствено до края на четвъртък, само че в този момент имаме номерата на цялостната седмица, които разкриват, че активите на ETF на ARK Innovation скочиха с 3,6 милиарда $ за петте дни, като взеха общите си активи, които се ръководят още веднъж до близо 11 милиарда Долара.

Подозираме, че тази седмица ще забележим тези дефлатирани тази седмица, тъкмо както видяхме предишния месец след фибеловите и бичините флотации.

Ето увещание за това, което Алфавил счита, че се е случило с Arkk по отношение на бичия IPO и по какъв начин се отнася до актуализирания скок в интерес предходната седмица. Ако вие или аз закупувам ETF, ние купуваме акциите от някой различен. В основата на ETFs обаче е елегантен развой, прочут като „ творения “ и „ изкупи “, който подсигурява цената на ETF отразява цената на главните му ресурси.

Ако ETF е надценен, пазарен производител може да закупи всички по-евтини съставки и да ги обменя за акции в ETF. Ако ETF е недооценен спрямо главните си скъпи бумаги, пазарът може да обменя акциите на ETF за парче от главните участия и да ги продаде. This constant arbitrage opportunity should keep the ETF trading in line with its index — or the value of its underlying holdings, in the case of ARKK, an actively-managed fund as opposed to a passive one.

However, it looks like someone in mid-August may have borrowed a whole bunch of shares that make up ARKK and used them to create almost 70mn shares in the ETF ahead of the Bullish IPO, which Ark Invest беше споделил обществено, че ще се поддържа мощно. Ето една диаграма, показваща модела на броя на дяловете, който е даже остарял, в сравнение с диаграмите, показващи активите на Arkk:

Алфавил счита, че когато бичи се повиши на дебюта на фондовия си пазар, мистериозният търговец (и) е изкупил своите акции на Arkk за представителна сума на всички съществени акции - този път, в това число Bullish. След това те биха могли да покрият всички къси панталони и да продават бичи акциите за приятна облага.

Точно същото събитие наподобява се е случило още веднъж, с един решителен, радостен поврат. . . Arkk в действителност не влага в IPO Klarna!

Ето цялостен лист на своите участия до края на деня в четвъртък. Присвийте толкоз, колкото желаете, само че там няма Кларна.

Нашият първичен пост наподобява е предизвикал оживление и обичайно количество злоба за това, което приличаше на умна търговия, която можеше да събере до 25 милиона $ единствено за няколко дни. Това може да е въодушевило някои хора да желаят да го повторят.

В същото време не беше безразсъдно да мислим, че Ark Invest ще може да се забие на систематизиране на мазнини в IPO Klarna, като се има поради по какъв начин е бил огромен в описите на кръга, Фигма и бичи и е изтъквал по какъв начин е огромен в описите на кръга, Фигма и бичи и е изтъквал по какъв начин Кларна е „ промяна на извършване на покупки “.

Така че наподобява, че тази седмица скокът на Arkk беше просто несполучлива търговия с копие. Който го е сложил - и може да има голям брой търговци и вложители, които се пробват да пресъздадат магията на по -ранните фигеми и бичи гамбити - няма да завоюва пари тук, доколкото можем да кажем.

Въпреки това. . . 

. . . Както може би знаете, в конюшнята на Ark Investy има повече ETFs и един от тях влага в IPO Klarna, осигурявайки съвсем 500 000 акции.

Това е описът на петък на стопанствата на доста по-малкия и по-малко търгуван Ark Fintech Innovation ETF, или ARKF.

или беше дребен, само че в понеделник, вторник и сряда някой изпомпва към 700 милиона $ и сътвори 12,6 милиона акции в процеса. Това съвсем удвои размера на ETF до края на сряда, само че в четвъртък и петък парите започнаха да се изсипват още веднъж.

В края на седмицата активите на ARKF се върнаха на 1,81 милиарда $ - от пик от над 2 милиарда Долара по време на флотацията на Кларна - и Алфавил подозира, че ще падне още през идващите дни.

Въпреки това, тази търговия не би била съвсем толкоз печеливша, колкото бичият.

Новите акции, основани в ARKF, съставляват една трета от целия ETF на пика на сряда, само че ETF получи единствено малко систематизиране на Klarna, а IPO POP беше непретенциозен. Акциите на шведската компания на компанията бяха на цена от 40 $ и се нахвърлиха до най-много от 57,2 $ в сряда сутринта, само че затворени на по -скромните 46,43 $ този ден и се изпуснаха до 42,92 $ до края на седмицата.

Ако приемем, че нашият тайнствен търговец е трансферирал своите акции на Arkf, и нахвърлиха, че са получили за мистериозните си цени, които са получавали, че са получени в четвъртък, те са получавали, че са получени в четвъртък. Което надали си коства напъните.

Все отново имаме някои въпроси. Например, в случай че приемем, че нашата доктрина е вярна, какво влага Арк от всичко това?

Разбирането на Alphaville е, че мениджърите на ETF се радват на някаква преценка дали одобряват претенции за основаване и осребряване на акции в своите средства. Обикновено това е изцяло безспорно и автоматизирано, само че бихме желали да чуем вероятността на Арк за това, което се случва с неговите ETF в последно време (те не са дали отговор на нашите претенции за коментар).

Второ, активите на Arkk не започнаха внезапно да се изпускат в четвъртък и петък, както би се очаквало, както се случи с ARKF. Защо? Имаме някои вероятно непознати теории, само че те към момента не са за публично ползване. Ако имате съмнение за какво по-късно го забийте в мненията.